铁矿石行业内一个无法忽视、但众人却视若无睹的问题是：全球供应大幅提高，到底谁获益仅次于?行业双雄--必和必拓与力拓很乐意告诉他你，他们是如何顺利地提高产量，同时将成本传输至充足较低，从而之后利润。这就是两家公司本周在珀斯的全球铁矿石与钢铁未来发展大会上获释的讯息。被亚洲铁矿石价格崩跌搞得焦头烂额的小型矿商却十分不愿说道说道，在这个澳洲仅次于出口收益行业遭遇重创的情况下，自己是如何逆境求生存的。铁矿石价格周二看清纪录低点每吨58美元，今年降幅超过19%，去年则已跌到47%。

中国钢铁行业官员也不会告诉他你，他们的行业处境艰苦，因为生产能力不足、利润度日、经济又改向以消费为主导的茁壮方式。全球三分之二的海运铁矿石都是运往中国的。

这不已令人要回答：大型铁矿石生产商以及一些较为轻敌的小矿企要求乘机减少生产能力，近远超过全球钢铁市场需求，到底教化了谁?全球早已投产或预计未来几年投产的铁矿石新的生产能力大约为3.3亿吨，其中主要是三大铁矿石生产商--巴西淡水河谷、必和必拓以及力拓，以及名列第四的Fortescue Metals Group。客观地看，中国去年铁矿石进口9.34亿吨，较前一年快速增长13.9%，较2007年完全翻了一番。**实际情况不同于预估**该新的生产能力大部分的投资要求是在2011年左右作出的，当时铁矿石价格看清每吨逾190美元的纪录高位，而且外界悲观地以为中国的进口市场需求有可能在2025年左右减至大约15亿吨。实际情况则有点有所不同，中国钢铁工业协会(CISA)指出，去年该国的钢铁产量为8.23亿吨，早已是控覆以了。

中国钢铁工业协会常务副秘书长李新创在会议上回应，中国的钢铁市场需求在未来几年将逐步下降。该国钢铁市场需求占到全球总需求的一半左右。假设他的预测正确性，对铁矿石来说，好消息是他没预测市场需求将从高峰急速下降，而是保守增加。但这似乎，铁矿石产业要想要需要销售额外产量，唯一期望就是挤掉低成本的生产商。

或许上来说，三巨头和Fortescue早已获得一些顺利，因为中国从澳洲和巴西以外国家的进口大幅度增加。澳洲规模较小的生产商也早已不得不离开了市场，如果价格仍旧下滑，先前料不会有更加多厂商解散。对低成本大型矿商来说，主要目标是被迫中国减产，或许上这种情况正在再次发生。

力拓铁矿石业务主管哈丁(Andrew Harding)在会议上回应，2014年有1.25亿吨低成本的铁矿石解散市场，其中中国就占到了8,500万吨。他预期，全球有可能还不会减产8,500万吨，但即使如此，也足以抵销新的减少的供应。

当然，力拓和必和必拓对中国钢铁产量的观点，比中国钢铁工业协会和中国咨询机构我的钢铁网悲观，而且还寄予厚望未来15年中国以外地区钢铁消费。即便这些矿商的观点准确，但未来几年市场仍有可能有大量不足供应，须要等候市场需求下降和供应增加。**铁矿石的零和游戏**这让人又返回谁是赢家的问题。

不是必和必拓和力拓的投资者，目前两者在澳洲上市的股票价格较2011年水平上升了三分之一。也不是中国钢厂，不过中国钢厂的问题主要是自己导致的。中国钢厂建构了12亿吨生产能力，其中大约40%现在正处于闲置状态。那么不会是铁矿石交易商吗?他们本将从铁矿石市场规模很快不断扩大以及衍生品激增中受益。

但价格长年正处于低位很有可能影响到交易商的利润，造成铁矿石充其量是稍微盈利的业务。澳洲各州和联邦政府也有可能不那么高兴，因为他们征税的矿区使用费是基于价格的，意味著价格暴跌的影响不会垫过规模减少的影响。

澳洲工人在项目建设阶段需要受益，但接下来的阶段却没过于多工作，很多工人将容易去找工作。钢铁的终端用户也不一定是受益者，中国房地产开发商步履维艰，主要原因还是过度投资。

铁矿石供应不足的主要获益者有可能是钢铁密集型产品制造商，比如汽车和大型家用电器制造商，但这些行业竞争白热化，投放成本减少有可能也无法提升他们的利润。也许，最后受惠者是借款人，因钢铁价格下降不会传导至几种产品，造成很多国家的通胀正处于低位或完全不不存在通胀，进而促成央行将利率保持在历史低点。

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